Rolagem de opções… quando eu faço?

Se precisasse explicar o que é a rolagem de opções eu diria que é basicamente concluir aquele primeiro “acordo” realizado com as vendas das opções comprando a mesma quantidade que você vendeu e em seguida realizar um novo acordo com o novo strike ou nova data. Mesmo que pareça simples, a rolagem de opções pode ser um mistério para muitas pessoas, eu por exemplo nunca vi muita vantagem uma vez que a minha estratégia é entregar o papel já que o “lucro combinado” no momento da montagem da operação já estava calculado.

Foi então que belo dia uma ação que não me recordo com qual esticou muito e eu fiquei com aquela dorzinha por ter vendido a opção muito ATM e foi assim que comecei a calcular se seria vantajoso ou não a rolagem de opções e para isso estou utilizando uma planilha.

Passe o mouse sobre a imagem para visualizar melhor.

Podemos ver no quadro acima, uma operação montada com 2 rolagens e uma ultima que não valia a pena.

No quadro verde, foi a montagem da operação e no final os custos de recompra gerando meu “novo preço” do ativo que é utilizado na primeira rolagem que consta no quadro azul como preço de compra e todo calculo é realizado com esse “novo preço”, no quadro marrom eu apresento a segunda rolagem realizada no ativo seguindo a mesma lógica e no ultimo quadro, o vermelho eu mostro como “validar” se vale a pena rolar a opção para outro strike ou manter.

No quadro verde, foi a montagem da operação e no final os custos de recompra gerando meu “novo preço” do ativo que é utilizado na primeira rolagem que consta no quadro azul como preço de compra e todo calculo é realizado com esse “novo preço”, no quadro marrom eu apresento a segunda rolagem realizada no ativo seguindo a mesma lógica e no ultimo quadro, o vermelho eu mostro como “validar” se vale a pena rolar a opção para outro strike ou manter.

Como trabalho com opções para ser exercido e no momento estou com um papel não muito “confiável”, foco no premio liquido do exercício e podemos ver que os 3 primeiros movimentos (montagem e duas rolagens) foram vantajosos, porém o ultimo movimento não faria sentido pois o risco de “continuar com ativo” aumentaria para apenas 0,1% de aumento caso não fosse exercido.

Basicamente é assim que eu decido se vou rolar o strike ou não.

Fechamento Novembro 2019: R$ 195.519,33 (+R$ 5.162,57 ou +2,71%)

Voltamos ao crescimento (ou recuperação) digamos assim, nada de espetacular no fechamento de Novembro, estou balanceando parte dos meus investimentos para futuras oportunidades ou necessidades de aporte. Acredito que a meta dos 200k será batida no fechamento de Dezembro, nas minhas contas a meta poderia ter sido batida caso a nossa querida CMIG4 não estivesse tão sofrível… mas vamos em frente!

Consolidação da estratégia de opções 2019-10

O Exercício

Parece que a troca do blogspot para wordpress não foi uma decisão muito acertada, acredito que devido a não ter a parte de feed de atualização que me fazia navegar entre os blogs que acompanho e assim interagir com o pessoal. Preciso urgentemente resolver esse ponto no wordpress para voltar a ativa. Sobre o resultado, vendemos mais VVAR3 pois vendemos as BBDC4 que estavam na carteira e diferente dos outros meses não zerei a posição por estar muito abaixo do preço de strike. A unica diferença foi uma “rolagem” de strike de ITUB pois estava para sair balanço e seguindo o padrão itaú, o resultado positivo fez a ação subir, após ver um tweet do @cafecomferri resolvi zerar a posição um dia antes para poder lançar novamente no dia seguinte.

As Operações

Venda de 4200 calls de CMIG4 com strike R$ 13,93 pelo prêmio de R$ 0,19. A posição não foi zerada, os papeis viraram pó.
Venda de 5000 calls de VVAR3 com strike R$ 7,50 pelo prêmio de R$ 0,23. Não realizei a recompra e fui exercido.
Venda de 1000 calls de ITUB4 com strike R$ 36,45 pelo prêmio de R$ 0,92 Foram recompradas por R$ 0,75.
Venda de 1000 calls de ITUB4 com strike R$ 36,95 pelo prêmio de R$ 0,95. A posição não foi zerada, os papeis viraram pó.

Os Resultados

A primeira operação deu um lucro de algo em torno de R$ 798,00 bruto ou R$ 678,00 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 1,3% bruto ou 1,1% liquido do capital da operação.
A segunda operação deu um lucro de algo em torno de R$ 1.150,00 bruto ou R$ 977,00 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 3,1% bruto ou 2,7% liquido do capital da operação.
A terceira operação deu um lucro de algo em torno de R$ 170,00 bruto ou R$ 144,50 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 0,5% bruto ou 0,4 liquido do capital da operação.
A quarta operação deu um lucro de algo em torno de R$ 950,00 bruto ou R$ 807,50 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 2,6% bruto ou 2,2% liquido do capital da operação.

Em Geral

Se pensarmos que a terceira e a quarta operação são o mesmo capital, geramos cerca de R$ 3.068,00 bruto ou R$ 2.607,00 liquido para um montante investido de algo em torno R$ 133.080,00. Percentualmente falando seria algo em torno de 2,3% bruto ou 2,0% liquido. Infelizmente a lua de mel com a CMIG4 parece ter acabado, esse mês lancei o papel abaixo do preço médio para ver se consigo sair do papel com o menor prejuízo possível (lembrando que eu não abato os lucros das opções do papel, eles são como se fossem um “salário” que eu retiro do capital) para então alocar lançar outros papeis que estão mais “no dinheiro”. No mais.. a meta de rendimento acima de 2% ficou bem comprometida, porém o resultado anual está satisfatório, vejamos no fechamento anual que farei em dezembro.



Fechamento Outubro 2019: R$ 190.356,76 (-R$ 1.363,38 ou -0,71%)

Digamos que fechei o mês no 0 a 0 pois realizei a troca de alguns equipamentos eletrônicos e ainda não vendi os antigos (o poder da reserva de emergência ou como eu prefiro chamar reserva de oportunidade), de toda forma estou tomando pau na CMIG4, acho que está 6% abaixo do PM e isso puxa o patrimônio para baixo.

No mais, nenhuma novidade, vamos aos gráficos!

Como considerações finais, a média de “renda passiva” é R$ 2.736,00 porém se parar para refletir esse número é bem tendencioso uma vez que em alguns momentos eu faço recompras de opções porém não abato dos prêmios lançados, essa renda passiva está mais para um fluxo de caixa gerado pelas opções hehe, vou pensar mais nesse tema de fechamento para 2020.

Outro ponto, estou tentando puxar o tema de comprar um apartamento com minha namorada/esposa para ver se eu consigo que ela faça algo com a poupança que tem hoje porém eu vejo como é complexo explicar assuntos financeiros para pessoas que não tem tanta “afinidade” digamos assim, com o tema…

Consolidação da estratégia de opções 2019-09

O Exercício

A demora da consolidação desse vez é causada por uma “mancada” que dei com meus investimentos… nada muito grave porém me faz refletir sobre situações que tenho passado tanto na vida social como profissional. Como disse, nada muito grave porém eu simplesmente ESQUECI de lançar metade da minha posição em CMIG4 que hoje representa algo como 50% da minha carteira… a justificativa é que eu estava esperando uma certa recuperação para vender parte das ações e lançar o restante porém a recuperação não veio nos dias seguintes e eu acabei esquecendo de lançar o restante.
No restante não existem muitas novidades, rendimento dentro da meta.

As Operações

Venda de 2000 calls de CMIG4 com strike R$ 14,50 pelo prêmio de R$ 0,61. Foram recompradas posteriormente por R$ 0,01.
Venda de 3000 calls de VVAR3 com strike R$ 7,00 pelo prêmio de R$ 0,46. Não realizei a recompra e fui exercido.
Venda de 500 calls de BBDC4 com strike R$ 36,68 pelo prêmio de R$ 0,38 Foram recompradas por R$ 0,01.
Venda de 1000 calls de ITUB4 com strike R$ 36,39 pelo prêmio de R$ 0,59. Foram recompradas posteriormente por R$ 0,01.

Os Resultados

A primeira operação deu um lucro de algo em torno de R$ 1.220,00 bruto ou R$ 1.035,00 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 4,2% bruto ou 3,6% liquido do capital da operação.
A segunda operação deu um lucro de algo em torno de R$ 1380,00 bruto ou R$ 1173,00 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 6,5% bruto ou 5,5% liquido do capital da operação.
A terceira operação deu um lucro de algo em torno de R$ 190,00 bruto ou R$ 161,50 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 1,0% bruto ou 0,9 liquido do capital da operação.
A quarta operação deu um lucro de algo em torno de R$ 590,00 bruto ou R$ 501,50 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 1,6% bruto ou 1,3% liquido do capital da operação.

Em Geral

Geramos cerca de R$ 3.380,00 bruto ou R$ 2.873,00 liquido para um montante investido de algo em torno R$ 105.535,00. Percentualmente falando seria algo em torno de 3,2% bruto ou 2,7% liquido. Satisfatório porém fica o sentimento chato de não ter lançado a outra metade de CMIG4 que tranquilamente adicionaria mais R$ 1.000,00 ao resultado. No mais.. a meta de rendimento acima de 2% segue nesse bull market maravilhoso.. tenho curiosidade saber como me sairei em ciclos de baixa…

Fechamento Setembro 2019: R$ 191.720,14 (+R$ 10.735,39 ou + 5,93%)

Um mês “atípico” pois realizei a venda de um eletrônico que possuía e recebi a restituição do IR… tudo direto pra meta 200k.
Em dezembro todas as compras parceladas referentes a mobiliá do apartamento irão acabar e a meta é realizar um save de no minimo 25% da renda bruta (salário) e continuar na estratégia de opções se o mercado deixar… uma vez que vira e mexe alguns ativos ficam abaixo do pm e impossibilitam a operação de taxa.

No mais, nenhuma novidade, vamos aos gráficos!

Consolidação da estratégia de opções 2019-08

O Exercício

Mais uma vez a “ganância” deu uma atrasada na minha estratégia hehehe, ao invés de ficar alinhado com a estratégia, resolvi lançar algumas PUTS, acredito que pela frustração de não lançar alguns papeis como ITUB e BBDC devido a grande desvalorização.
A ideia de migrar de corretora segue de pé, utilizar a corretora que não cobra corretagem para ordens é um dos piores custos benefícios que já presenciei… é muito barato porém a indisponibilidade é gigantesca em vários momentos.

As Operações

Venda de 4200 calls de CMIG4 com strike R$ 15,00 pelo prêmio de R$ 0,50. Foram recompradas posteriormente por R$ 0,01.
Venda de 800 calls de PETR4 com strike R$ 24,52 pelo prêmio de R$ 0,91. Não realizei a recompra e fui exercido.
Venda de 1000 puts de BBDC4 com strike R$ 31,60 pelo prêmio de R$ 0,45. Foram recompradas por R$ 0,01.
Venda de 2500 puts de VVAR3 com strike R$ 7,50 pelo prêmio de R$ 0,25. Foram recompradas posteriormente por R$ 0,86.
Compra de 1000 puts de VVAR3 com strike R$ 6,40 pelo prêmio de R$ 0,10. Foram revendidas posteriormente por R$ 0,01.

Os Resultados

A primeira operação deu um lucro de algo em torno de R$ 2.100,00 bruto ou R$ 1.785,00 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 3,4% bruto e 2,9% liquido do capital da operação .
A segunda operação deu um lucro de algo em torno de R$ 728,00 bruto ou R$ 618,80 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 3,7% bruto e 3,2% liquido do capital da operação .
A terceira operação deu um lucro de algo em torno de R$ 450,00 bruto ou R$ 382,50 liquido. Percentualmente falando seria algo em torno de 1,4% bruto e 1,2 liquido do capital da operação
A quarta operação deu um prejuízo de algo em torno de R$ 1525,00. Percentualmente falando seria algo em torno de 8,1% do capital da operação.
A quinta operação deu um prejuízo de algo em torno de R$ 90,00. Percentualmente falando seria algo em torno de 1,4% do capital da operação .

Em Geral

A expectativa era gerar cerca de R$ 3.317,55 para um montante investido de algo em torno R$ 135.000,00. Percentualmente falando seria algo em torno de 2,5%. Porém ao realizar as operações de PUT e encerrar com prejuízo ficamos com o saldo de R$ 1.171,30. Percentualmente falando seria algo em torno de 0,9%.

As vezes “não fazer nada” é na verdade fazer algo e a melhor opção!

Sim, o titulo pode parecer estranho porém estive refletindo após ler um post “o que fazer com 2 milhas?” na hardmob (sim, eu acompanho o fórum da hardmob, foi lá que comecei a estudar e conhecer o mundo dos investimentos).

O post em questão foi criado em em agosto de 2014 e o autor diz que iria receber uma fazenda como parte da herança de seu avô com valor em entre 1,7 e 2,0 milhões. Não houveram respostas interessantes e para a surpresa de todos em setembro 2019 o autor retorna em novo post e diz que não fez praticamente nada com a herança, deixou arrendada enquanto se formava em agronomia e que hoje tem a expectativa de grande valorização devido a construção de um silo na propriedade ao lado. O autor comenta que outros herdeiros venderam sua parte e tentaram aplicar em outras áreas como entretenimento, aluguel ou consumo e todos possuem um patrimônio menor que no momento da distribuição da herança.

A ideia do post foi porque nesse exercício acabei abraçando um prejuízo de R$ 0,60 por opção que havia lançado de VVAR3 e acabei zerando na quarta feira quando poderia ter abraçado apenas R$ 0,20 de prejuízo se tivesse aguardado ate sexta feira hehehe. Liçōes da vida..

Não fuja da sua estratégia!

O que tenho a dizer sobre tentar inventar no meio da estratégia com o intuito de aumentar os ganhos?

Estava eu.. quase no fim do vencimento (faltava cerca de uma semana) meio chatiado por não ter conseguido lançar as calls dos bancos devido a grande baixa, foi quando resolvi vender algumas PUTs, uma delas da VVAR3 afinal.. a mesma ja vinha caindo da faixa dos R$ 8,50 e estava em R$ 7,70.. logo não deveria cair mais nos próximos dias.. foi isso que eu pensei..

No dia 03/09/2019 eu vendi 2500 PUTs de vvar3 com strike R$ 7,50 por R$ 0,25.
Hoje eu zerei a posição recomprando as 2500 PUTs por R$ 0,86 com prejuízo por “medo” de ter um prejuízo maior pois no momento em que eu zerei a operação a ação estava em R$ 6,70.

R$ 0,61 de prejuízo por ação.

Vejamos como a semana termina…